不过，随着南方证券持有S哈药股份的分散化，哈药集团回购S哈药的股份恐怕要落空。另外，业内人士认为，因时过境迁，其大股东哈药集团海外整体上市计划也可能无疾而终。

　　南方证券破产清偿

　　12月6日，哈飞股份（600038）发布公告称，11月23日上午，南方证券举行第二次债权人会议，该会议通过了南方证券第一次破产财产分配方案，债权人每100元普通债权可分得哈飞股份股票0.54股、S哈药股票2.09股以及现金3.53元。

　　 南方证券清算组一人士告诉记者：“这次清偿已经确定下来，用来抵偿债权人普通债权的S哈药的股份为4.12亿股。”

　　哈飞股份的公告“不经意间”透露了窝在南方证券手里的S哈药巨额股票将得以解冻，备受困扰的股改也将有望破题。

　　 在哈飞股份公告的同时，S哈药没有随之公告。此前11月4日，没有任何提示的情况下，S哈药已经停牌，至今未给予说明。

　　 南方证券清算组该人士表示：“清算组与债权人达成第一次破产财产分配方案，南方证券现在破产清偿后，对于哈药来说，股改就可以启动。”

　　“股改的前提是南方证券违规持有的哈药股份的股票问题得到解决，被冻结的股票解冻。”兴业证券医药行业分析师王斌亦认为。

　　 随着第一次清偿方案的确定，上述债权人即将持有S哈药的4.12亿股，哈药集团是否会回购这部分股权，成为业内关注的焦点。

　　记者多次联系哈药集团，其新闻发言人李大平办公室电话一直无人接听，而S哈药董秘办也是如此，记者多次拨通S哈药董秘孟晓东的手机也是无人接听。

　　 “债权人正在提供股票账户，等确认账户完成后，上述股票就会打入账户，由债权人支配，哈药集团是否会回购上述股票还不太清楚。”南方证券清算组上述人士表示。

　　据了解，四川长虹是南方证券债权人之一，其共拖欠高达1.9亿元理财款。按照清偿方案，将获得S哈药近397万股。对于如何处理这笔股票，四川长虹董秘办一人士表示：“这笔股票还没过户，如何处置还不好说，哈药集团是否回购只能等股票过户后才能确定。”

　　整体上市或搁置

　　南方证券重仓S哈药始终是哈药集团的一块心病，不仅S哈药股改不能进行，其早已计划的海外整体上市也受梗阻。随着南方证券破产清偿，哈药集团筹划已久的整体上市计划可以得以实施。

　　 今年1月23日，S哈药发布公告称，其控股股东哈药集团的海外上市计划正在拟定中。对此，哈药集团新闻发言人李大平亦表示：“哈药集团的整体海外上市已经计划了一段时间，近期启动了具体的筹备和运作。”

　　此前，为了整体上市，2004年12月，哈药集团对S哈药流通股东发出要约收购，价格为每股5.08元，总金额为41.1亿元。由于当时S哈药股改尚未进行，证监会迟迟没有批复。目前S哈药的股价为16.65元，哈药集团若要回购S哈药上述7.15亿股，就需出资近120亿元。

　　 对此，西南证券资深分析师张仕元认为：“哈药集团回购的可能性不大，现在的价格那么高，当时价格便宜的时候哈药集团就没有实施，现在更不可能了，没有那么多钱。”

　　“哈药整体上市取决于股改的进程，南方证券破产问题解决了会有可能进行，不过，就目前来看，不会那么快。”王斌表示。